据合肥科威尔电源系统股份有限公司（简称科威尔）招股书披露显示，科威尔股份前身为科威尔有限，年6月3日由合肥市工商行政管理局核发《企业法人营业执照》。科威尔有限由邵国红和吴亮共同出资设立，邵国红出资2.4万元占比80%，吴亮出资0.6万元占比20%。

在科威尔最新提交的招股书上会稿中（年7月版），对股本和股东的变化情况及重大资产重组情况的描述，异常混乱。首先，披露的时间顺序，故意跳跃式说明，其次，对部分股份的变更情况存在隐瞒披露的嫌疑。

根据招股书的披露，整理了一份完整的股份变更记录：

年6月，合肥科威尔有限成立，邵国红出资2.4万元占比80%，吴亮出资0.6万元占比20%。

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

年7月6日，科威尔有限召开股东会，全体股东（邵国红、吴亮）同意邵国红将登记于名下的代持股权以转让方式还原给实际股东，同意邵国红将其非代持股权转让给其配偶任毅，同意吴亮将其持有的股权转让给其配偶蒋佳平。转让完成后，傅仕涛持有科威尔有限万元出资额，蒋佳平持有科威尔有限万元出资额，任毅持有科威尔有限.5万元出资额，唐德平持有科威尔有限81万元出资额，夏亚平持有科威尔有限49.5万元出资额，邰坤持有科威尔有限45万元出资额，叶江德持有科威尔有限45万元出资额，并同意就上述股权转让事宜修订《公司章程》。

年1月至年11月，股东然为邵国红和吴亮。但此时的注册资本已经显示为万元，邵国红和吴亮的占比保持不变，分别为80%和20%。

具体如下图所示：

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

一年以后，年11月28日，合肥市工商行政管理局向科威尔有限核发了新的《营业执照》。新的股东为傅仕涛、蒋佳平、任毅、唐德平、夏亚平、邰坤、叶德江，所占比例分别为43%%、22.50%、12.15%、8.10%、4.95%、4.50%、4.50%，总计出资额为万元。

详细数据如下图所示：

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

年10月18日，华普天健出具《验资报告》（会验字[]号），1-1-45验证：科威尔有限申请增加的注册资本为万元，截至年10月17日止，科威尔有限已收到股东缴纳的新增注册资本万元，均以货币出资。其中合涂投资出资50万元，京坤投资出资41万元，邰坤出资4.5万元，叶江德出资4.5万元。

增资后的股权数据如下：

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

年11月26日，科威尔有限召开股东会，全体股东一致同意将公司注册资本增加至1,.万元，其中新增股东中小企业基金以2,万元认缴公司46.32万元出资，其余2,.68万元计入资本公积；新增股东滨湖创投以万元认缴公司11.58万元出资，其余.42万元计入资本公积。公司其他原股东放弃优先认缴出资的权利。会议同时通过公司章程修正案。

变更后的股权数据如下：

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

年6月5日，科威尔有限召开股东会，会议同意将科威尔有限整体变更为股份有限公司，并同意以截至年3月31日经审计后的净资产13,.49万元，按1∶0.的比例折合为6,.00万股作为股份公司的总股本，每股面值为1.00元人民币，超出面值的净资产余额7,.49万元作为资本公积。

年6月6日，容诚会计师出具《验资报告》（会验字[]号），验证：公司申请登记的注册资本为6,万元，股份总数为6,万股。截至年3月31日，合肥科威尔电源系统股份有限公司（筹）已收到全体股东投入的科威尔有限股权相对应的净资产13,.49万元，超出注册资本部分计入资本公积。

具体情况如下图所示：

▲数据来源于科威尔招股说明书（上会稿）

对于如此混乱的股权信息披露，有几个问题值得质疑：

年，出资金额为3万元的科威尔有限，在什么时候变成了万元？

根据招股是披露的信息，科威尔有限年出资金额为3万元，股东为邵国红和吴亮。年1月，科威尔有限出资金额显示为万元，股东仍然为邵国红和吴亮，且占比不变。

对于如此变化，存在两个问题：

1．科威尔有限的增资什么时候发生的？为何没有披露增资情况相关信息，验资报告是否具备，出资是否属实，是故意隐瞒相关事项，还是出现漏披现象？

笔者查阅了招股书中列出的所有验资报告，前有年的3万出资额的（皖普诚验字[]号）《验资报告》，后有年中小企业基金、滨湖创投出资而由华普天健出具的（会验字[]号）《验资报告》，唯独少了邵国红和吴亮增资到万的验资报告。

2．如果增资发生在年1月，为何在年的7月6日股东会上，股东将邵国红和吴亮的股份作价万转让给傅仕涛、蒋佳平、任毅等7人？

代持关系是否真实存在，代持协议是否具备

招股书披露显示，在年7月之前，公司并未说明任何代持相关事项。在年的股东大会上，也只是表明原有股东邵国红和吴亮，将股权转让于其各自配偶任毅和蒋佳平。对其他五位股东的股权转让情况并未详细说明。对大股东傅仕涛的出现也为做任何说明，对于代持股权的说法，也并无任何材料文件佐证，亦无代持协议出示。

年股东大会具体描述如下图所示：

▲资料来源于科威尔招股说明书（上会稿）

公司存在虚增评估价值嫌疑

据招股书披露，年5月5日，华普天健会计师事务所出具《审计报告》（会审[]号），审验：科威尔有限在年3月31日经审计的净资产为13,.49万元。

年5月16日，中水致远资产评估有限公司出具《合肥科威尔电源系统有限公司拟整体变更为股份有限公司项目资产评估报告》（中水致远评报字[]第07号），科威尔有限在评估基准日年3月31日的净资产评估值17,.08万元。

时隔仅十天，为何两份报告的价值相差四千多万元？

是否在中水致远资产评估公司在调研期间，科威尔提供了不准确或者说是虚假的数据资料？对此我们无从考证，更不好妄下结论，但我们表示质疑。