年，随着《商业银行理财子公司管理办法》（下称财子新规）颁布实施，加上《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）、《商业银行理财业务监督管理办法》（下称理财新规）相继落地，我国的资管新规体系框架已基本成型。各行对于传统业务模式均进行了针对调整，主线是新产品发行、存量处置和子公司筹备，当然，资产结构调整是所有策略中最关键的一环。而年将要推动的《信托法》修订、《信托公司条例》，将对接资管新规的资金信托业务管理办法以及资本金方面的管理办法，显示出与之相适应的监管体制和规则正在快速形成。
鑫茂荣信财富认为，年是资管业务转型的关键一年。资管新规给资管行业带来挑战的同时，也在推动资产配置策略发生变化。资管新规旨在机构监管组织架构下，统一规制各类金融机构的资产管理业务，实行公平的市场准入和监管，消除监管套利空间，实现募资端和投资端的分类监管。在此背景下，部分资管机构将在标准化、净值化机遇中转向主动的资产配置，从而赢得市场先机。
对接资管新规资金信托新规呼之欲出
在日前召开的信托监管工作会议上，监管层人士表示，年要推动《信托法》修订、《信托公司条例》出台，推动出台信托公司股权管理办法，对接资管新规的资金信托业务管理办法以及资本金方面的管理办法。
所谓资金信托，指委托人将自己合法拥有的资金，委托信托公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分。按照委托人数目的不同，资金信托又能分为单独资金信托和集合资金信托。信托公司接受单个委托人委托的即为单独资金信托，接受两个或两个以上委托人委托的，则为集合资金信托。
众所周知，资金信托是信托机构一项重要的信托业务，也是信托机构理财业务的主要存在方式。此番，《办法》创设了新的信托产品分类，将资金信托分为资金融通型和资产配置型。值得一提的是，此前资金信托均属私募性质，而资管新规将所有资管业务纳入统一管理，如果资金投向符合规定，均可采用公募方式发行。这也意味着，信托将与银行、券商、基金、期货、保险公司等在同一监管标准下进行竞争。
在私募信托产品的销售方面，正在拟定的《办法》规定首次认购私募信托产品必须面签，并且设置24个小时的冷静期。年9月28日，银保监会公布的《商业银行理财业务监督管理办法》在私募理财产品销售中也引入了不少于24小时的投资冷静期。按照规定，银行应当在销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期，冷静期内，如投资者改变决定，银行应遵从投资者意愿，解除已签订的销售文件，并及时退还全部投资款项。该冷静期要求只针对私募理财产品，不适用于公募理财产品。
中国银保监会党委委员、副主席黄洪分析信托行业未来发展方向时明确表示，信托业务要坚持发展具有直接融资特点的资金信托。只要信托公司真正以受托人的身份开展融资业务，信托融资就具有了直接融资的功能特点，就能在补充传统金融薄弱环节中发挥重要作用。鑫茂荣信财富认为，正在拟定的《办法》旨在对标资管新规政策，加强规范引导和风险管控，逐渐回归信托本源，同时有助于解决实体经济融资问题。
银行理财产品规模缩减结构优化
在强监管环境下，年银行理财告别了高速增长。据中国银行业协会副秘书长周更强介绍，从上市银行的数据看，年部分银行理财业务收入几乎腰斩，有些降幅超过50％。商业银行原来靠赚取利差的盈利模式已经不可延续，资产管理规模增速明显放缓。
除了规模的缩减，自资管新规和理财新规发布后，全国银行理财向净值化转型的进程持续推进，理财产品结构逐步优化。中国社科院经济所副研究员倪红福认为，净值化转型和打破刚兑的有序推进，使得理财产品定价愈发合理化，总风险水平下降。从市场反应看，投资者对净值型产品的接受程度也在逐渐提高。
尽管年以来，银行资管出现了很多积极变化，但同时也应当看到，银行资管转型仍旧任重而道远。而对于银行理财转型而言，西南证券金融组首席分析师刘嘉玮认为，年银行理财业务的转型大方向依旧是打破刚兑与净值化。“年存量的保本理财产品应该还不会完全出清，会在继续处理存量的同时推出新的净值化产品。资管新规给出的过渡期限到年底，也就是说，还有两年时间用来持续调整产品结构。”刘嘉玮说。因此，年银行主推的理财产品将会延续以低风险为主的模式。
